环比-0.2%，其中食品项环比-1.3%。期间猪肉价格处于上升区间，影响CPI 猪肉环比+5.2%。5 月我国进口222.94 亿美元，同比+12.86%，出口87.70亿美元，同比+27.58%，贸易逆差135.24 亿美元，同比+5.01%。

　　6 月猪价上行，猪股布局正当时 21 年7 月至22 年4 月，根据农业部、统计局等数据来看，我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22 年5 月末，我国能繁母猪存栏出现环比转正+0.4%，绝对值约为4192 万头。随着猪价持续上行，养殖利润持续向好，产能去化将减缓。4 月以来生猪价格处于持续上行过程中，6 月17 日周度均价为16.32 元/kg，相比于3 月低点上涨34.7%。关于当前猪周期走势，市场存在两种主要逻辑，简单概括为真正反转以及反弹+再次探底。两者的共同点在于对未来一个季度的猪价均是上涨预期，而分歧在四季度出现，但最终的指向均是周期高点的到来。行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。因此，我们认为当下均为布局时点，两种逻辑的差异在于快涨还是慢涨。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

　　6 月黄鸡价格高位震荡，产能出清中根据新牧网数据，2022Q1 我国黄羽鸡品类均价为7.59 元/斤，21 年同期为7.68 元/斤，同比-1.17%；环比21Q4 价格+3.27%(均价7.35 元/斤)。22 年6 月，黄羽鸡价格处于平稳震荡过程中，6 月24 日黄鸡全国均价为7.66 元/kg；截至该日6月均价为7.63 元/kg，环比5 月均价+4.52%。在养殖成本层面，玉米、豆粕等原材料价格高位震荡，持续挤压盈利空间。

　　本月农业板块表现弱于沪深300，养殖业涨幅前列本月初至6 月24日，农林牧渔板块+1.58%，同期沪深300 上涨7.39%，农林牧渔表现弱于沪深300.子行业中饲料、养殖业涨幅居前，分别为+11.39%、+11.35%；种植业、林业靠后，分别为-7.90%、-10.00%。

　　投资建议猪周期依旧为当下关注重点，建议关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南龙头猪企等。关注黄鸡价格以及产能变化，建议关注立华股份。饲料行业集中度提升，龙头企业具备供应链优势，关注海大集团。后周期疫苗行业酝酿中，关注普莱柯、中牧股份等。