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　　1）今年总体从单价角度来分析，都略有一定幅度的下滑，特别表现在区域经济比较好的地方。根据各地市级100家门店的抽样调查研究，以华东为例IM电竞，正常情况下前两年单瓶的价格，差不多在270~285元之间，但是今年这个数据有比较大幅度的下滑。

　　2）从今年的绝对饮用量来讲IM电竞，略有下降，只不过今年无论何种香型行业动态，表现好的主要还是头部酒企，比如茅台、五粮液、汾酒、古井、洋河、今世缘。

　　3）今年从整体渠道的情况、库存压力包括现在经销商手上的新酒来讲，四季度压力比较大。因为上市公司报表的数据，跟现实之中有很大的差异，所以最终报表如何呈现还未可知，但是总体来讲相比去年增长10%~20%，应该不会有问题。

　　4）之前正常的白酒渠道利润差不多有15%~20%，一些小众商品可能会更高，但是近两年基本上经销商的毛利水平只能保证在10%~15%左右。

　　近日中信建投研报表示，由于消费场景的短期受限及春节任务的逐步临近，悲观假设下不排除主流产品批价在12月仍有进一步下滑压力，但是危中有机，酒企仍有主动求变的先手，其中具备系统化运营能力的龙头如茅五泸古井汾酒洋河等具备核心优势。。IM电竞

　　下一阶段的投资要点：1）追求头部酒企，跟着头部酒企一起走；2）注重品牌化；3）从香型角度出发，尽管今年酱酒的影响比较大，但还是比较看好酱酒。

　　1）从产品定价以及上市进程能够看到AAV基因治疗领域的连续性突破，预判未来五年内会有更多AAV基因治疗药物获批上市。在产品定价方面，欧美持鼓励创新的态度，尤其是突破性的技术创新企业在定价方面有很大的定价空间。

　　2）未来扩容的发展趋势：1）治疗领域；2）药物递送方式；3）适应症范围；4）重复性给药；5）基因治疗对比传统的小分子研发与临床进度相对更为简单甚至更快。

　　3）在ODD认证领域可以看到国内企业已开始往FDA或者是欧洲市场去布局。康弘药业的治疗湿性年龄相关黄斑变性（wAMD）的靶向是一个较大的适应症人群，所以如果能够走到同类的BIC，也有很好的抢占市场的可能性。

　　国内的纽福斯与信念医疗的两款产品可能最先获批上市。在海外，随着UniQure最新披露的成功上市产品，2022年9月29日，Sarepta公司宣布已向FDA提交了治疗DMD肌营养不良症的AAV基因治疗药物SRP-9001的BLA上市申请，IM电竞因为有加速审批通道，所以预计2023年5月可能会获批上市。以及Spark的血友病A型产品也预计在未来一年可能会获得审批。

　　未来研发能够到达肌肉、心脏或者中枢神经系统，更多扩散性或靶向性、器官特异性更高的AAV病毒载体是重要的发展方向，IM电竞使得更多的药物可以进入到靶器官，同时将整体的剂量降低，实现剂量越低，安全性越高的给药情况IM电竞。